近期市场表现相对来说还是比较强势，目前投资者关心的问题是，资金会流向哪些方向？哪些板块会有潜在的机会？这里我们应该考虑两面的问题来选择方向：第一个是，上涨的逻辑是不是具备可靠性，第二个是，是否能得到资金的认可？

  第一个，上涨的逻辑需要得到政策面的支持，且贴近“稳增长”这个大目标。今年全球多地遭遇罕见热浪，考验人类生存极限。异常高温天气之下，空调等电器用电量猛增，全球多地电力需求创历史新高。

  第二，资金认可度高的个股，必定是“性价比”较高的标的，你们可以着重关注即将发布的中报，如果相关上市公司业绩在上半年持续改善，下半年有望得到资金支持！

  新能源板块为4月反弹以来表现最强的方向，风光储为首的赛道股再度受到市场资金关注，陈老师认为未来产业趋势较为明确，下面来展开分析。

  风力发电，是把风能转为机械能、再转化为电力，简单来说利用风力带动风车叶片旋转，再通过增速机将转速提升，来使得发电机发电。近期走强逻辑主要有2点：

  ①风电招标保持高增长；公开信息统计，截至6月16日，风电2022年招标规模达56.1GW，已超2021全年水平，相较2021上半年，增长63%，其中陆风45.8GW，海风10.3GW。

  ②原材料价格有望回落。大宗商品大跌，影响原料价格大跌，风电原材料主要为大宗黑色，尤其是钢材。从期货市场的表现来看，螺纹钢、铁矿石等主力品种价格持续走弱，这将极大改善下游风电零部件企业的盈利水平。主要的逻辑还是风电行业的估值修复。行业数据分析来看，风机价格近期已经很低，已经接近到成本价附近，而行业需求有比较大回升空间。

  中长期来看，海上风电是发展新方向，具备沿海城市就近消纳、海上风力资源丰富等优势。劣势主要在海水腐蚀等因素带来的高材料和经营成本。海缆受益于新开发海风资源离岸距离增加。风机大型化过程中，大部分风电设备都会由于风机轻量化、紧凑化设计，而使得单位千瓦需求量下降。但海缆需求和大型化趋势关系不大，主要与距离关系较大。

  光伏属于太阳能光发电的一种。太阳能有热发电，也有光发电。热发电先将太阳能转化为热能、再将热能转化成电能，而光发电则是直接将光能转变为电能，包括光伏发电、光化学发电、光感应发电和光生物发电。光伏发电是利用半导体的光生伏特效应，将光能直接转变为电能的一种技术。主要由太阳电池板组件、控制器和逆变器三大部分所组成，主要部件由电子元器件构成。

  北京时间今天晚上，美国政府将宣布生效UFLPA法案，更加进一步明确中国光伏产品进入美国市场的细节。从昨天发布的实体清单来看，仅有四家光伏企业被限制，而其余组件、逆变器等公司均不受美国制裁，均可以直接向美国出口光伏产品。

  其他光伏企业只要规避被限制裁的企业进入供应链，均能进入美国市场。美国光伏市场空间巨大，之前长期处在停滞状态，而现在方法案即将落地，必然会有利于中国光伏产品出口。

  今年，光伏行业的需求很强，不弱于电动车。主要源于高油价之下，各国对新能源的转型迫切性加速。所以，欧洲和美国都在加快光伏和储能的建设，使得今年中国的出口将继续非常强势。光伏、电池等中国优势制造产业将继续受益，暂时不会有大的问题。

  光伏组件+微逆变器是最佳组合，也是今年整个光伏行业当中最好的细分环节。因为美国一直是全球单W组件最赚钱的市场，如果能大规模对美国出口，将会上修相关企业的业绩。在产业政策大力扶持，以及局势催化化石能源和电力价格持续上涨的背景下，光伏、风电终端需求强度持续超预期，进一步助推光伏为首的新能源产业链利润高速增长。

  新能源最终的宿命是储能，无论是光伏还是风电，始终没有办法作为持续输出能源。其高波动性始终是其作为能源的一种弊病，但却能够最终靠醋能技术技术将其存储起来，作为火力发电、水利发电的一种重要补充。所以，发展新能源的最终是一定要发展储能技术，储能才是新能源发电最终的宿命。目前，国内正在大力推动储能成本的降低，以帮助储能能通过市场化手段快速推动其需求增加。国内储能行业受政策影响较大，预期在国家纲领性文件指引下，后续各省会逐步落地有关政策实施细则。随着政策的细化和深入，储能电站收益问题将得到解决，储能建设进度将加快。预计2025 年，储能电池市场空间 957 亿，变流器 146 亿，合计市场空间超过千亿。

  而在海外，储能业务发展受益于俄乌冲突大超预期。2021 年，欧洲市场受能源价格持续上涨影响，居民用电价格飞速上涨，储能经济性体现，市场火爆。以德国为例，2021 年新增户用光伏 14.5 万套，装机规模1.27GWh，同比+49%。俄乌冲突加剧了能源危机，欧洲各国纷纷上调 光伏装机预期。储能渗透率方面，能源价格持续上涨促使居民用电价格上升，储能经济 性提升，各国纷纷出台补贴政策，鼓励户用储能装机。我们预计 2025 年全球家庭储能容量空间达 56.27GWh，2021-2025 年复合增速 52%。

  当下的市场处于“新旧动能”转换，新能源则频频受到机构的青睐。因此，在后续方向选择上，考虑反弹程度、后续景气度、估值安全边际等因素，陈老师认为像风电、光伏、储能等机会仍然值得关注。

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